无息外盘配资行政开支下降4.7%至4183万元

智通财经APP获悉，9月26日，华南职业教育（06913）发布高质量的中期业绩。期内，公司收益表现亮眼，达到3.62亿元（单位：人民币，下同），同比增长7.8%，彰显出公司在主业扩张与市场影响力提升方面的强劲势头。更为重要的是，公司保持了良好的现金流和稳定的股息政策，董事会建议派发中期股息每股2.0港仙。

在职业教育政策利好与市场需求持续释放的背景下，华南职业教育积极把握发展机遇，通过深化产教融合、优化专业结构，推动业务规模与质量同步提升。

规模效应显现收益稳健增长

从核心财务指标看，华南职业教育2025年中期业绩展现出稳健增长态势。收益增长主要来自于在校生规模的扩大和专业结构的优化。

深入分析损益表结构，公司期内其他收入及收益同比增长21.6%至3385万元，主要得益于校企合作带来的额外收入增长。同时，行政开支下降4.7%至4183万元，显示出公司运营效率的持续改善。此外，融资成本从600万元下降至488万元，降幅达18.7%，反映公司债务结构的优化和资金成本的有效控制。这些运营细节的改善，为公司盈利能力提供了有力支撑。

另外，教育行业的特殊性决定了在校生规模是衡量企业价值的关键指标。公司旗下院校在校招生数据亮眼：广东岭南职业技术学院2025年面向全国15个省份招生，已录取考生11978人，比去年增加1701人。广东岭南现代技师多个专业报到率暴增200%，呈现出招生与就业“双优”态势。

从财务角度看，在校生规模的增长直接转化为稳定的学费收入现金流。更为重要的是，公司通过专业结构优化，大幅提升了大健康、人工智能、新能源汽车等高附加值专业的招生比例，这为未来学费溢价提供了空间。

从地域分布看，旗下学院招生范围已覆盖全国15个省份，生源范围的扩大，一方面有赖于持续积累的品牌影响力的提升，同时未来可借由渗透继续扩大全国范围内的影响力，吸引更多优质生源报考，进一步放大了在校生规模增长带来的估值效应。

产教融合构筑护城河校企合作提升估值溢价

华南职业教育与3000多家企业建立产教融合生态，旗下广东岭南现代技师学院与京东共建“岭南·京东数字商务产业学院”，成立京东教育研究院（粤港澳大湾区分院）；与华为合作打造“华为ICT产业学院”；旗下广东岭南职业技术学院开展政、行、校、企合作，打造“新疆文旅直播工作室”，成为全国中医康养创新创业产教融合共同体理事单位，与企业共建“数字创意产业联盟合作单位”等，产教融合生态构成了其最核心的竞争优势。这种深度校企合作不仅提升了就业质量，更带来了多重价值。

首先，校企合作显著降低了教学成本。企业提供的实训设备和技术支持，减少了学校的固定资产投入。从损益表可见，尽管收益增长，但公司有效控制了成本增长幅度。

其次，高质量就业形成品牌溢价。98%以上的整体就业率，特别是校企合作定向培养专业近100%的就业率，构成了强大的招生吸引力，降低了公司的营销成本。销售及分销开支仅增长3.7%，远低于收益增幅。

第三，开辟新的收入来源。企业培训、技术服务等业务开始贡献收入，其他收入的快速增长正是这一趋势的体现。

近期广东岭南现代技师学院与华为在松山湖的战略合作，标志着校企合作进入新阶段；学院与京东的全国客服实训已成功举办十九期，与京东集团合作共建的产业学院，将进一步深化“产教评”生态体系。这种与行业龙头企业的深度绑定，为集团带来了显著的估值溢价。

作为行业龙头企业，华南职业教育在政策红利中获益显著。公司旗下广东岭南职业技术学院23个项目入选教育部供需对接就业育人项目，旗下广东岭南现代技师学院3个专业入选全国技工院校工学一体化建设名单，这些国家级资质的获取进一步巩固了行业地位。

基于当前的发展态势，华南职业教育集团的未来成长路径清晰可见：一是内生增长潜力巨大。现有校区容量利用率提升、学费标准稳步上调、专业结构持续优化，聚焦区域经济社会发展战略和产业升级需求，围绕人工智能、大数据、云计算等新兴技术应用的特色产业，构建基于产业和企业岗位标准的“人才培养、企业服务、学生创业”等功能于一体的“产教评”生态人才培养体系，新增人工智能、口腔技术、烹饪技术等专业，将推动收益持续增长。公司中期7.8%的收益增长仅反映了部分潜力。二是外延扩张条件成熟。公司通过产教融合积累的社会知名度与品牌影响力持续提升，为经营模式的品牌化输出创造了条件，同时，品牌知名度的提升也进一步促进了招生工作。三是业务创新空间广阔。集团将大力拓展职业技能等级认证、成人继续教育等业务，当前，岭南现代技师学院已获批25个工种的职业技能等级认证，在广东省9个地级市设立28个社会培训评价网点，未来三年计划基本覆盖省内地级市；同时，集团积极开展国际合作办学，引进先进职业教育、基础教育资源和项目，集团旗下广东岭南职业技术学院与韩国、日本多所知名高校建立了稳固的合作关系，设立了“学分互认国际本科学位衔接”等项目，广东岭南现代技师学院与海外合作院校共建“双轨制国际班”、“双语融合班”、“新时代计划”，共同致力于打造“低风险、高确定性”的多元化发展路径。企业培训、在线教育、技能认证等新业务的拓展，将打开新的增长空间。

综上，华南职业教育“学历教育+职业培训+技术服务”三轮驱动的发展格局所创造的投资价值正在多个维度得到验证。公司不仅在中短期内展现出稳健的财务表现，更通过产教融合战略布局，建立了长期的竞争优势。在资本市场更加关注企业基本面和持续盈利能力的当下，华南职业教育这样的优质标的值得重点关注。

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